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为何近期境外投资新政密集发布?

2018-01-12 10:42:00来源:金融时报
  2017年下半年,境外投资新政进入了密集发布期。8月4日,国家发展改革委、商务部、人民银行等四部分联合发布了《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》,明确了鼓励类、限制类和禁止类的境外投资类别。12月18日,国家发改委、商务部、中国人民银行等五部门联合发布了《民营企业境外投资经营行为规范》,从经营管理、合规诚信、社会责任、环境保护、风险防控5个方面对民营企业进行引导和规范。12月26日,国家发改委发布了《企业境外投资管理办法》,新办法将于2018年3月1日起施行,届时2014年颁布的《境外投资项目核准和备案管理办法》(9号令)同步废止。   为何近期内中国政府密集地发布了一系列境外投资新政策呢?   原因之一在于,自2016年以来大规模、不平衡的对外投资活动,在人民币汇率疲弱、外汇储备快速缩水的背景下,引起了有关政府部门的警惕。   事实上,在2016年之前,中国境外投资的监管政策还仍然以放松管制为主。2000年之前中国主要处于引入资本阶段,对外直接投资需要获得审批,面临诸多限制和障碍。2000年国家提出“走出去”战略,从战略高度鼓励中国企业到海外直接投资,相应的实施细则在2004年推出,对外直接投资由审批制转为核准制。随后在2009年、2011年,主管部门进一步放松了对企业境外直接投资的限制,逐步下放了审核权限、简化了审核手续并且提高了审核效率。2014年,中国对外直接投资进入“备案为主,核准为辅”的时代。此后,对外直接投资核准和备案程序进一步规范、流程不断简化,效率不断提高。2015年,中国进一步简化了对外直接投资的外汇管理政策,银行可以直接审核办理境外直接投资项下外汇登记。   然而,2016年成为转折点。当年,全球外商直接投资下降了2%,而中国对外直接投资却整体同比增长了34.7%,非金融类对外直接投资更是增长了49.3%,并且债务工具投资是上年的4.6倍,创历史极值。从行业上来看,部分行业对外直接投资异常强劲。例如,住宿和餐饮业对外直接投资同比增长了124.8%、文化、体育和娱乐业增长了121.4%、房地产业增长了95.8%。   如此大规模、不平衡的对外投资活动,尤其是在人民币汇率疲弱、外汇储备快速缩水的背景下,引起了中国政府的警惕。于是从2016年底开始,监管部门就开始加强对境外投资的真实性审查,明确表示要密切关注在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的非理性海外投资行为。在一系列临时性措施的推进下,2017年1-11月,中国新增非金融类对外直接投资同比下降了33.5%, 11月当月房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目,非理性对外投资得到遏制。   一瓢瓢冷水浇冷了中国企业对外投资热度,持续一年的临时性措施也宣告结束。然而,对海外投资的监管并未放松,阶段性管控措施退出后,取而代之的是长期制度建设。2017年下半年发布的一系列新政正是对外投资制度建设的一个表现,接下来还会陆续发布《国有企业境外投资经营行为规范》以及《境外投资条例》等。而制度建设的一个重要方向是按照鼓励发展和负面清单的模式引导和规范企业的境外投资,那些不守法合规、没有投资能力、不利于国内供给侧结构性改革和实体经济发展的投资项目将被列入禁区。
编辑: 方婧

为何近期境外投资新政密集发布?

一系列境外投资新政的颁布并非否定中国企业走出去对于扩大海外市场,获得先进技术,促进国内经济结构转型和发展发挥的重要作用。
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